J9九游会|赤色黎明之中国入侵|太平洋证券2025年度机械行业策略报告：大国图强

　　智通财经APP获悉◈✿★，太平洋证券发布研报称◈✿★，从需求环境看◈✿★，内外需均在筑底阶段◈✿★，机械行业2024年总体表现并不理想◈✿★，但结构性的依然有利好在积蓄◈✿★。关注以下三点结构性变化◈✿★：我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中◈✿★，马太效应显现◈✿★；高端装备整机端的国产化快速推进◈✿★，设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌◈✿★；AI产业革命背景下科技创新层出不穷◈✿★，若新产业迎来放量节点◈✿★，将对设备端形成旺盛需求◈✿★。

　　机械行业2024年涨幅18.04%◈✿★，在31个一级行业中排名第15◈✿★，处于中间水平◈✿★。细分板块看◈✿★，2024年涨幅前三的子板块分别为轨交设备◈✿★、出口链◈✿★、核心零部件◈✿★，分别上涨38.6%◈✿★、34.6%◈✿★、29.5%◈✿★。

　　报表端◈✿★，目前上市公司已披露到2024三季报◈✿★，从602家机械上市公司加总合计来看J9九游会◈✿★，收入同比增长5.34%赤色黎明之中国入侵◈✿★、归母净利润同比下降2.83%J9九游会◈✿★，总体表现并不理想◈✿★。不过结构性的依然有利好在积蓄◈✿★，总结了三点结构性变化◈✿★，循着这三点形成了2025年的投资策略◈✿★。

　　受地缘政治冲突◈✿★、贸易摩擦等负面因素影响◈✿★，24年全球的制造业需求环境较为低迷◈✿★，各国已纷纷出台政策已应对◈✿★。内需在国家政策有力支持下率先企稳◈✿★，制造业PMI已连续3个月位于荣枯线年随着更加积极有为的财政政策的实施◈✿★，预计将继续平稳向好◈✿★。

　　海外各经济体面临环境更为复杂◈✿★，需求在低基数的基础上风险不大◈✿★，后续具体重点关注(1)美联储降息进度◈✿★；(2)欧洲央行降息后给实体经济带来的影响◈✿★。

　　我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中J9九游会◈✿★，低端产业逐渐淘汰◈✿★、社会资源最终向高端产业集中◈✿★，制造端的高端装备◈✿★、龙头企业展现出更强的竞争优势赤色黎明之中国入侵◈✿★，受益于制造业转型升级趋势◈✿★，获得了更好的增长◈✿★，注塑机◈✿★、印花设备◈✿★、工业自动化等行业已呈现这一局面◈✿★。在国家和产业政策支持◈✿★、供需两端共同协同下◈✿★，预计将有更多设备企业胜出◈✿★，此为结构性变化之一赤色黎明之中国入侵◈✿★。

　　近几年高端装备整机端的国产化快速推进◈✿★，目前更加聚焦于基础零部件◈✿★、基础元器件J9九游会◈✿★、基础工艺等更底层的环节◈✿★，打牢我国制造强国的基础◈✿★，机床整机及零部件◈✿★、机器人及核心零部件◈✿★，泛半导体设备及核心零部件等行业都将受益◈✿★。

　　产业竞争力加强后◈✿★，许多设备企业在国际市场上崭露头角◈✿★，当前工程机械◈✿★、叉车◈✿★、电动工具等行业已经形成较大规模的海外收入◈✿★，预计将保持良好增长态势◈✿★。设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌◈✿★，此为结构性变化之二◈✿★。

　　AI产业革命背景下◈✿★，机器人的运动◈✿★、行动◈✿★、感知能力都得以大幅提升◈✿★，海内外人形机器人产业正在高速发展◈✿★，一级市场融资极其活跃◈✿★。新能源行业经历前两年的大规模产能扩张后◈✿★，下游企业对于降本增效的新技术更加重视◈✿★，以期寻求差异化发展◈✿★，新能源设备公司手握产能扩张期赚回的现金流J9九游会◈✿★，静待新技术到来◈✿★。

　　科技创新推动人形机器人◈✿★、新能源新技术等的发展◈✿★，与之对应的核心零部件◈✿★、生产设备一直在配套下游快速迭代发展◈✿★，若新产业迎来放量节点赤色黎明之中国入侵◈✿★，将对设备端形成旺盛需求J9九游会◈✿★，此为结构性变化之三◈✿★。

　　风险提示◈✿★：行业竞争加剧赤色黎明之中国入侵◈✿★，企业盈利能力下降的风险◈✿★；上游原材料价格上涨◈✿★，挤占中游机械行业利润的风险◈✿★；汇率波动的风险◈✿★；新技术发展进程较慢的风险◈✿★；海外市场拓展不顺利的风险◈✿★。J9九游会入口机械制造◈✿★，J9九游会登录入口首页◈✿★，J9九游◈✿★。j9九游会 - 真人游戏第一品牌j9九游会老哥俱乐部◈✿★，